當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月3日-4日，世界貿(mào)易組織貨物貿(mào)易理事會(huì)舉行會(huì)議。中國(guó)在此次會(huì)議上，對(duì)“美國(guó)、日本和荷蘭之間關(guān)于芯片出口限制的協(xié)議 ”提出關(guān)切。

中國(guó)代表表示，對(duì)于媒體廣泛曝光的這一協(xié)議，目前還沒(méi)有官方信息。中國(guó)詢(xún)問(wèn)這三個(gè)世貿(mào)組織成員，該協(xié)議是否存在？如果存在的話(huà)，是否應(yīng)該通知世貿(mào)組織成員并由世貿(mào)組織成員審查？

中國(guó)代表指出，相關(guān)成員可能清楚地意識(shí)到該協(xié)議違反了世貿(mào)組織的規(guī)則，因此故意對(duì)該協(xié)議的內(nèi)容保持低調(diào)。中國(guó)認(rèn)為該協(xié)議違背了世貿(mào)組織的公開(kāi)透明原則，破壞了世貿(mào)組織規(guī)則的權(quán)威性和有效性，要求美國(guó)、日本和荷蘭向世貿(mào)組織通報(bào)該協(xié)議和后續(xù)措施，并呼吁世貿(mào)組織加強(qiáng)對(duì)這些措施的監(jiān)督。

美國(guó)從日本獲得新“杠桿”

日本決定與美國(guó)和荷蘭一起限制向中國(guó)出口芯片制造設(shè)備。

日本貿(mào)易省上周表示，23種芯片技術(shù)的供應(yīng)商將需要政府最早在7月批準(zhǔn)向包括中國(guó)大陸在內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)出口。這影響了對(duì)中國(guó)建立國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要的眾多公司，包括東京電子，尼康和Screen控股公司。

雖然不像美國(guó)或荷蘭的同行那樣引人注目，但日本公司控制著半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵步驟，這些步驟可能被用作對(duì)抗中國(guó)大陸的潛在咽喉要道。例如，Screen是晶圓清洗設(shè)備的領(lǐng)先生產(chǎn)商，Lasertec是使用極紫外光刻芯片制造檢查世界上最先進(jìn)芯片設(shè)計(jì)所需的機(jī)器的唯一供應(yīng)商。

“這些新控制措施的目標(biāo)是切斷中國(guó)大陸公司與各種先進(jìn)芯片制造設(shè)備的聯(lián)系，目的是使中國(guó)大陸公司更難制造用于人工智能目的的先進(jìn)制程芯片，”經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家、《芯片戰(zhàn)爭(zhēng)：為世界最關(guān)鍵技術(shù)而戰(zhàn)》一書(shū)的作者克里斯·米勒（Chris Miller）說(shuō)，這個(gè)想法是為了減緩中國(guó)大陸的技術(shù)發(fā)展。 

2022年10月，美國(guó)強(qiáng)化對(duì)華芯片出口限制，美國(guó)企業(yè)如應(yīng)用材料公司直接受到規(guī)則的影響。隨著荷蘭和現(xiàn)在的日本的加入，生產(chǎn)先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備的主要國(guó)家都參與其中。這些限制涵蓋了最先進(jìn)的設(shè)備，包括那些制造16nm或更先進(jìn)制程的邏輯芯片的機(jī)器。

“日本加入出口限制將對(duì)中國(guó)制造和開(kāi)發(fā)小于16nm芯片的能力造成巨大損害，”研究公司Omdia的分析師Akira Minamikawa表示。

三國(guó)聯(lián)盟肯定會(huì)迫使中國(guó)大陸加緊努力發(fā)展本土芯片制造設(shè)備和材料供應(yīng)，使其不再依賴(lài)外國(guó)供應(yīng)商。但這需要數(shù)年時(shí)間，并增加為中國(guó)市場(chǎng)生產(chǎn)半導(dǎo)體的成本。

“即使中國(guó)開(kāi)發(fā)了自己的芯片技術(shù)，標(biāo)準(zhǔn)也將與世界其它地區(qū)完全不同，”東洋證券分析師Hideki Yasuda表示?！斑@將意味著更昂貴的芯片會(huì)降低其技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

上周末，中國(guó)外交部長(zhǎng)秦剛敦促他的日本同行避免支持美國(guó)打壓中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的行動(dòng)。秦說(shuō)，芯片封鎖只會(huì)加強(qiáng)中國(guó)實(shí)現(xiàn)自力更生的決心。

中國(guó)芯片相關(guān)股票飆升，樂(lè)觀地認(rèn)為它們將從中國(guó)的半導(dǎo)體努力中受益。

日本的立場(chǎng)可能會(huì)使日本企業(yè)損失銷(xiāo)售。例如，尼康（Nikon）約28%的收入來(lái)自中國(guó)，它一直寄希望于中國(guó)對(duì)其浸沒(méi)式光刻機(jī)的強(qiáng)勁需求，以幫助為其下一次技術(shù)賭注提供資金，旨在縮小與荷蘭競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ASML的差距。

“這迫使尼康回到其浸沒(méi)式光刻機(jī)中國(guó)戰(zhàn)略的繪圖板上，”巖井Cosmo Securities高級(jí)分析師Kazuyoshi Saito表示。

一位發(fā)言人表示，尼康目前正在評(píng)估日本芯片限制對(duì)其收益的影響?！拔覀儗⒆袷厮蟹ㄒ?guī)，并努力在任何給定的框架內(nèi)最大限度地提高我們的績(jī)效。

日本是光刻膠涂布機(jī)和開(kāi)發(fā)商以及制造最先進(jìn)芯片所需的掩模檢測(cè)設(shè)備的主導(dǎo)制造商的所在地，也是硅晶圓和許多必需的精細(xì)化學(xué)品的最大單一來(lái)源。

許多公司與中國(guó)經(jīng)濟(jì)一起成長(zhǎng)，幫助推動(dòng)了客戶(hù)的技術(shù)崛起。一些人甚至受益于華盛頓和北京之間的地緣政治競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)檫@刺激了更多的中國(guó)客戶(hù)為日本設(shè)備支付溢價(jià)。

日本對(duì)中國(guó)的芯片銷(xiāo)售增加

Screen目前約有四分之一的收入來(lái)自中國(guó)大陸，這得益于芯片制造商的需求激增。

總部位于橫濱的Lasertec在半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中占有獨(dú)特的地位。它是唯一一家為極紫外或EUV光刻芯片制造進(jìn)行設(shè)計(jì)檢查的機(jī)器供應(yīng)商，這是最先進(jìn)的芯片制造工藝。由于ASML的EUV光刻機(jī)出貨被禁止，其對(duì)中國(guó)的出貨量已經(jīng)受到限制。

日本的新限制措施是一個(gè)轉(zhuǎn)變，正在重新設(shè)定該國(guó)30億美元半導(dǎo)體設(shè)備制造行業(yè)的預(yù)期。

東京電子（Tokyo Electron）約25%的銷(xiāo)售額來(lái)自中國(guó)大陸，據(jù)彭博情報(bào)分析師Masahiro Wakasugi和Brian Moran稱(chēng)，這一比例可能會(huì)下降超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

一位發(fā)言人表示，東京電子將在評(píng)估新規(guī)定后采取適當(dāng)行動(dòng)。

米勒說(shuō)，雖然中國(guó)大陸將嘗試開(kāi)發(fā)自己的技術(shù)，但由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手集成電路處理能力的快速提高，從歷史上看，半導(dǎo)體技術(shù)很難趕上。

美中芯片戰(zhàn)的后果可能是全球產(chǎn)能過(guò)剩

美國(guó)正在限制中國(guó)公司獲得關(guān)鍵技術(shù)，例如制造先進(jìn)半導(dǎo)體芯片和相關(guān)軟件所需的設(shè)備。這對(duì)一些市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響。例如，在 2020 年初智能手機(jī)出貨量暫時(shí)超過(guò)三星的華為，在美國(guó)制裁切斷其使用美國(guó)技術(shù)開(kāi)發(fā)或生產(chǎn)的半導(dǎo)體的渠道后，一直在苦苦掙扎。

去年，全球手機(jī)、平板電腦、個(gè)人電腦和打印機(jī)的銷(xiāo)售額約為 7000 億美元。這些產(chǎn)品需要最新的芯片，而且大多在中國(guó)制造。蘋(píng)果等在中國(guó)設(shè)有工廠的外國(guó)公司基本不受影響。許多中國(guó)公司不受限制，也許是因?yàn)槊绹?guó)認(rèn)為他們是技術(shù)用戶(hù)而不是創(chuàng)造者。他們不斷生產(chǎn)用于出口或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)技術(shù)產(chǎn)品。

迄今為止，芯片大戰(zhàn)的影響有限。當(dāng)然，情況可能會(huì)變得更糟。如果美國(guó)將該政策擴(kuò)大到所有在中國(guó)大陸生產(chǎn)的產(chǎn)品，效果將是顯著的。

最新一代芯片的重要性被夸大了。28 nm或以上制程芯片等成熟技術(shù)的需求量仍然很大。已轉(zhuǎn)移到新芯片的產(chǎn)品可能會(huì)退回。十年前，全球經(jīng)濟(jì)在沒(méi)有最新芯片的情況下運(yùn)行良好。與 7nm 芯片斷絕關(guān)系并不是世界末日。

中國(guó)正在轉(zhuǎn)向其可以維持的成熟技術(shù)。這可能會(huì)導(dǎo)致該領(lǐng)域的產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格戰(zhàn)。臺(tái)積電等領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司的很大一部分收入仍然依賴(lài)于成熟制程技術(shù)。幾乎每個(gè)人的生活都會(huì)變得更加艱難。

美國(guó)有可能說(shuō)服歐洲和日本停止為成熟技術(shù)供應(yīng)設(shè)備，這可能會(huì)在短期內(nèi)限制中國(guó)半導(dǎo)體的發(fā)展。然而，中國(guó)很可能會(huì)發(fā)展自己的產(chǎn)業(yè)，這將導(dǎo)致設(shè)備生產(chǎn)能力過(guò)剩。

支持芯片戰(zhàn)爭(zhēng)的人似乎認(rèn)為中國(guó)大陸不能開(kāi)發(fā)自己的替代品，這忽略了一個(gè)事實(shí)，即芯片行業(yè)本來(lái)就不是那么古老，并且已經(jīng)多次轉(zhuǎn)移到不同的地方。

它始于 1960 年代的美國(guó)，然后在 1980 年代生產(chǎn)和設(shè)備制造轉(zhuǎn)移到日本。過(guò)去20年，生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)，設(shè)備制造轉(zhuǎn)移到歐美。認(rèn)為中國(guó)大陸缺乏在該行業(yè)取得突破的能力是自大的。

中國(guó)大陸每年都有大量工程師攻讀電氣和電子工程專(zhuān)業(yè)，面對(duì)科技戰(zhàn)爭(zhēng)這樣的逆境，中國(guó)政府將激勵(lì)這些有才華的年輕人幫助推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

該行業(yè)最大的問(wèn)題是，當(dāng)中國(guó)真正突破時(shí)，將意味著產(chǎn)能的巨大飛躍。結(jié)果將是整個(gè)供應(yīng)鏈的價(jià)格暴跌。在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里，芯片戰(zhàn)爭(zhēng)可能已經(jīng)毀掉了投資行業(yè)，對(duì)于私人資本來(lái)說(shuō)，這將不是一項(xiàng)有吸引力的投資，它的好日子可能已經(jīng)過(guò)去。

芯片大戰(zhàn)很可能引發(fā)許多其它企業(yè)的不利趨勢(shì)。美國(guó)、日本和中國(guó)大陸的政府補(bǔ)貼可能導(dǎo)致過(guò)度投資，這將促使中國(guó)研究開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)替代品，從而將產(chǎn)能過(guò)剩擴(kuò)散到許多行業(yè)。

中國(guó)大陸的工廠正在升級(jí)到 5G 和人工智能驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)模式，這個(gè)想法似乎是讓從事小批量或大批量工作的工廠改為像汽車(chē)工廠一樣運(yùn)作，這可能涉及對(duì)這些工廠進(jìn)行大規(guī)模重建，這需要大量資金。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，節(jié)省的勞動(dòng)力將使這項(xiàng)投資富有成效，盡管這一過(guò)程確實(shí)涉及進(jìn)口一些關(guān)鍵設(shè)備和部件，這可能會(huì)引發(fā)相關(guān)企業(yè)的擔(dān)憂(yōu)。

例如，中國(guó)占工業(yè)機(jī)器人安裝量的很大一部分，而日本和德國(guó)制造了大部分機(jī)器人。擔(dān)心失去這些關(guān)鍵產(chǎn)品的使用權(quán)顯然是中國(guó)政府的一個(gè)緊迫問(wèn)題。它將向該部門(mén)注入資金，使該國(guó)實(shí)現(xiàn)自給自足。

中國(guó)的技術(shù)突破模式吸引了世界各地的人才。一位工程師來(lái)中國(guó)制造一種技術(shù)成熟但中國(guó)沒(méi)有的產(chǎn)品，可以讓公司在股票市場(chǎng)上市。經(jīng)濟(jì)回報(bào)僅低于為大公司工作的工程師所能達(dá)到的水平。中國(guó)的國(guó)家資本對(duì)人才具有強(qiáng)大的吸引力。

相信芯片戰(zhàn)功效的人，對(duì)金錢(qián)的力量缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。